中证报中证网讯（记者 吴科任）10月29日晚，舍得酒业披露2025年第三季度业绩报告。前三个季度，公司实现营业收入37.02亿元，归母净利润为4.72亿元。
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在行业加速出清阶段，舍得酒业率先主动调整，持续执行控量挺价和加速去库存的策略，稳固老酒基本盘。公司前三季度营收降幅较上半年收窄，展现出深蹲蓄力下的发展韧性。
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毛利率提升管理费用下降
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白酒行业继续深度调整，需求减弱。
在此背景下，舍得酒业顺应周期，自2024年开始，率先降速理性发展、持续去库存。今年前三季度，公司继续主动调整，经营业绩与行业大势相符。
一是成本结构改善。第三季度，舍得酒业毛利率环比微增1.49个百分点至62.09%，表明公司通过有效的控量挺价策略和产品结构优化。同时，前三季度，公司营业成本同比下降8.81%，管理费用同比下降13.07%。
二是经营稳中向好。前三季度，公司战略大单品沱牌特级T68动销高速增长，带动普通酒销售收入同比增长16.46%至6.25亿元。截至9月末，公司总资产规模增长至125.58亿元。
三是渠道持续优化。今年以来，舍得酒业加大力度推动“互联网再出发”，夯实传统电商，发展直播、即时零售等新兴电商，带动前三季度电商渠道销售收入4.50亿元，同比增长39.62%，渠道结构持续优化。
白酒行业分析师、白酒营销专家蔡学飞表示，在行业深度调整阶段，舍得酒业高端线挺价、大众酒撑盘，开瓶率持续提升，渠道库存持续下降，体现出“全产品线和全国市场型企业的韧性”。
多点创新开拓增量市场
前三季度舍得酒业以老酒品质稳固存量市场，以场景创新拓展增量市场。
一方面，坚定老酒战略，筑牢老酒品质根基，带动千元价格带高端酒逆势增长。藏品舍得10年以“真年份”老酒实现了渠道、动销和出货量快速增长，核心市场从华北和华东扩展至华南和西南。
另一方面，舍得酒业主动拥抱市场需求变化，通过产品创新、渠道拓展等多维度创新布局，拓展新增长空间。
今年8月底，舍得酒业创新推出行业首款低酒度畅饮型老酒29度“舍得自在”，并与京东达成战略合作，以超预期的质价比和京东高流量，首发预售取得36小时订单突破1.2万单的成绩，实现产品创新优化和电商渠道拓展的双赢。此外，舍得酒业还推出“马上有舍得”小酒盲盒，以“老酒+盲盒”组合，创新老酒玩法，精准切入年轻新消费潮流。
从高端老酒到低度畅饮、文创潮玩，舍得酒业围绕“老酒+场景”持续创新，构建出清晰的产品梯队与增长路径，有望为公司打开新的增长空间。
多元营销提升品牌力
舍得酒业坚定执行“渠道向下、品牌向上、全面向C”策略，聚焦音乐、体育和文化等多元营销，提升品牌“软实力”，达成品效协同发展。
今年，舍得酒业持续发力文化营销，强化品牌文化共鸣，将文化竞争力转化为市场竞争力。围绕《舍得智慧人物》第七季热播，舍得酒开展系列营销动作，从上半年携手节目嘉宾埃文·凯尔、罗振宇落地品牌营销大事件，到9月联合节目主持人郎永淳推出联名高端新品，持续以文化IP赋能市场。
舍得酒业不断融入消费者的真实生活与情绪中，加热消费氛围。通过助力川超，实现品牌在四川大本营市场的高曝光和情感渗透。此外，公司旗下沱牌全面升级酒桌歌神IP，落地多家餐饮终端打造“音乐+美酒+欢聚”场景，打通沱牌特级T68线下动销和线上短视频传播链路，实现品销协同。
拓展市场端同时，舍得酒业将ESG理念深度融入企业发展基因，夯实其差异化软实力，为企业高质量可持续发展注入长期动能。作为生态酿酒的倡导者、实践者、先行者，舍得酒业近期不仅亮相2025可持续全球领导者大会，还获评2025责任中国ESG年度盛典“公益慈善创新引领企业”案例。
回顾前三季度，白酒行业在承压与修复中前行。进入第四季度，伴随政策面释放的信号，以及传统消费旺季的到来，机构预测行业有望筑底回升。
